Anbefalingernes omfang og hensigt
Aktivt ejerskab har gennem lang tid været et vigtigt fokusområde for Komitéen. På opfordring af Erhvervs- og Vækstministeriet er Komitéen nu fremkommet med ”Anbefalinger for aktivt Ejerskab”, som træder i kraft den 1. januar 2017. Anbefalingerne tager sigte på at fremme danske institutionelle investorers incitament til at udøve aktivt ejerskab. Netop det aktive ejerskab vurderes at have en værdiskabende effekt for børsnoterede selskaber, ligesom det vil fremme mulighederne for et højere afkast til investorerne.
Målgruppe
Anbefalingernes målgruppe favner bredt. Således henvender de nye anbefalinger sig både til kapitalejere, kapitalforvaltere og investorer. Særligt relevante er anbefalingerne for investeringsforeninger, pengeinstitutter, pensionskasser, forsikringsselskaber og fondsmæglermæglerselskaber. Desuden kan også institutionelle investorer, der investerer i udenlandske børsnoterede virksomheder, søge inspiration i anbefalingerne.
”Følg eller forklar”-princippet
Anbefalingerne er bygget op omkring ”følg eller forklar”-princippet. Med dette menes, at det ikke er lovpligtigt for den enkelte investor at følge anbefalingerne, men såfremt en anbefaling ikke efterleves, skal den enkelte investor forklare, hvorfor investoren har valgt ikke at følge anbefalingen.
Komitéen opfordrer investorerne til hvert år at udarbejde en redegørelse vedrørende anbefalingerne om aktivt ejerskab. Redegørelsen bør indeholde en behandling af hver af de syv følgende anbefalinger og kan offentliggøres i enten ledelsesberetningen i årsrapporten eller på en investors hjemmeside.
De syv anbefalinger
Konkret er formålet med anbefalingerne, at en investor skal motiveres til at forholde sig til aktivt ejerskab. Efter Komitéens bemærkninger bør denne proces resultere i, at en investor i sin forklaring kan redegøre for, hvorledes aktivt ejerskab reelt udøves og påvirker investeringsprocessen.
De syv anbefalinger lyder som følger:
1. Politik for aktivt ejerskab
Det anbefales, at institutionelle investorer offentliggør en politik for aktivt ejerskab i forbindelse med aktieinvesteringer i danske børsnoterede selskaber.
2. Overvågning og dialog
Det anbefales, at institutionelle investorer overvåger og er i dialog med de selskaber, de investerer i, under behørig hensyntagen til investeringsstrategien og proportionalitetsprincippet.
3. Eskalering
Det anbefales, at institutionelle investorer som del af politikken for aktivt ejerskab fastlægger hvordan de kan eskalere deres ejerskab udover den regelmæssige overvågning og dialog.
4. Samarbejde med andre investorer
Det anbefales, at institutionelle investorer som en del af politikken for aktivt ejerskab forholder sig til hvordan de samarbejder med andre investorer med henblik på at opnå større effekt og gennemslagskraft.
5. Stemmepolitik
Det anbefales, at institutionelle investorer som en del af politikken for aktivt ejerskab vedtager en stemmepolitik og er villige til at oplyse, om og hvordan de har stemt.
6. Interessekonflikter
Det anbefales, at politikken for aktivt ejerskab indeholder en beskrivelse af, hvordan interessekonflikter i relation til aktivt ejerskab identificeres og håndteres.
7. Rapportering
Det anbefales, at institutionelle investorer mindst én gang årligt rapporterer om deres aktiviteter inden for aktivt ejerskab, herunder stemmeaktivitet.
Anbefalingerne kan ses på Komitéens hjemmeside: https://corporategovernance.dk/sites/default/files/media/anbefalinger_for_aktivt_ejerskab.pdf